Distribusi Bitcoin nggak merata. Ada sejumlah kecil alamat atau entitas yang punya sebagian besar suplai total bitcoin. Terutama, Satoshi Nakamoto, pencipta Bitcoin, diperkirakan punya 1 juta bitcoin, hampir 5% dari suplai total. Ada juga orang kaya lain yang punya puluhan atau ratusan ribu bitcoin. Selain itu, beberapa bursa juga punya jumlah bitcoin yang gede banget.

Ini udah bikin para kritikus Bitcoin ngomong kalo Bitcoin tuh nggak adil dan nggak bisa berfungsi dengan baik sebagai mata uang global, karena bakal nambah lagi kesenjangan kekayaan. Meskipun bener sih kalo beberapa entitas mengendalikan sejumlah besar bitcoin, tapi ini bukan karena ada fitur Bitcoin yang curang atau nggak adil.

Bitcoin pertama kali dicetuskan melalui whitepaper, yang dikirim oleh Satoshi Nakamoto ke daftar email pada tahun 2008. Dari awal, Bitcoin adalah proyek terbuka: Satoshi berbagi kode kepada siapa pun yang ingin berkontribusi. Pada 3 Januari 2009, Satoshi menambang blok Genesis, blok pertama dalam rantai blok Bitcoin. Tak lama kemudian, orang lain juga mulai menambang blok. Ketika penambang dan pengembang bergabung dengan proyek ini, Satoshi perlahan-lahan meninggalkan proyek tersebut, sehingga Bitcoin bisa terdesentralisasi.

Sepanjang keberadaan Bitcoin, setiap orang bisa ikut serta dalam proyek ini dan mengumpulkan bitcoin. Hambatan nyata yang ada hanya pengetahuan tentang keberadaan Bitcoin, yang komunitas Bitcoin telah bekerja keras untuk menghilangkannya.

Meskipun punya hampir 1 juta koin, Satoshi gak pernah pindahin atau jual. Keikhlasan ini gak pernah ditiru sama hampir semua aset kripto lainnya, di mana pendirinya biasanya kasih banyak koin buat diri mereka sendiri sebelum proyek diluncurkan, terus jual tokennya pas lagi dipuncaknya buat dapetin untung gede.

Kenapa Pembagian Bitcoin Tidak Merata?

Jadi begini, sistem yang adil itu nggak selalu menghasilkan hasil yang sama buat semua orang. Meskipun pembagian Bitcoin ini dianggap adil, tapi tetap aja nggak merata. Masalahnya, tingkat ketidakmerataan ini masih jadi bahan perdebatan yang belum selesai sampai sekarang. Ada analisis yang mengklaim bisa mengukur pembagian Bitcoin ini, tapi sayangnya ada beberapa kekurangan. Dan secara bertahap, dinamika pasar Bitcoin ini berhasil meratakan pembagian Bitcoin.

Asumsi dan Pengukuran yang Tidak Akurat

Studi tentang distribusi Bitcoin biasanya mengandalkan data langsung dari blockchain, yang mencatat semua transaksi resmi di jaringan Bitcoin. Dengan menyelidiki blockchain menggunakan analisis On-chain, seseorang dapat menghitung distribusi total bitcoin di semua alamat yang ada.

Masalah dengan analisis ini adalah bahwa pengguna dan alamat tidak selalu berkorelasi secara andal. Biasanya, pengguna menggunakan alamat baru untuk setiap transaksi guna menghindari penggunaan ulang alamat (yang dapat merusak privasi pengguna). Dengan demikian, pengguna yang memiliki 10 bitcoin mungkin menyimpan bitcoin tersebut dalam 1, 10, atau berapa pun jumlah alamat yang berbeda.

Sebaliknya, beberapa alamat menyimpan bitcoin yang secara hukum dimiliki oleh beberapa pihak. Paling umum, bursa menyimpan sejumlah besar bitcoin dalam alamat multisig. Alamat-alamat ini terlihat seperti milik individu yang sangat kaya, padahal sebenarnya merupakan agregat dari ribuan atau puluhan ribu saldo pengguna di sebuah bursa.

Oleh karena itu, terdapat hubungan timbal balik yang kompleks antara alamat dan entitas dunia nyata. Chainanalysis berusaha membersihkan data blockchain dengan mengelompokkan alamat-alamat berdasarkan pengguna berdasarkan metadata seperti waktu transaksi, jenis skrip yang digunakan, dan jumlahnya. Namun, analisis ini didasarkan pada asumsi dan tidak dapat diandalkan.

Dinamika Pasar

Selama 10 tahun Bitcoin diperdagangkan, siklus booming dan bust yang terus-menerus telah berkontribusi pada distribusi bitcoin yang lebih merata. Saat pasar sedang bullish, ketika harga bitcoin naik dengan cepat, pengguna awal dengan saldo besar cenderung menjualnya kepada para pendatang baru yang tertarik dengan kenaikan harga. Ini membuat pasokan bitcoin tersebar secara lebih luas dan merata. Saat pasar sedang bear, beberapa pendatang baru mungkin akan menjual, dan bitcoin akan dikonsolidasikan di tangan mereka yang memiliki keyakinan yang lebih kuat. Namun, tidak semua pendatang baru akan menjual, mengakibatkan dilusi bersih pasokan bitcoin. Tren ini telah diukur oleh Unchained Capital dengan melacak usia semua UTXO yang ada pada setiap waktu tertentu.

Apakah Kebijakan Moneter Bitcoin Adil

Kebijakan moneter Bitcoin adalah satu-satunya kebijakan moneter yang adil yang mungkin ada. Kebijakan moneter yang mengalami inflasi dan deflasi adalah nggak adil, karena harus ngereduksi nilai tabungan orang atau mengambil alih kekayaan untuk ngurangin pasokan uang. Dengan menerapkan kebijakan moneter yang sepenuhnya netral, Bitcoin mencapai keadilan.

Mengapa Inflasi Tidak Adil: Efek Cantillon

Sistem moneter yang bersifat inflasi, seperti mata uang fiat, dimanipulasi untuk menguntungkan orang-orang tertentu dengan mengorbankan orang lain. Ketika uang baru diciptakan oleh bank sentral atau bank swasta, semua uang yang ada akan terdevaluasi dengan persentase yang sangat kecil. Jika uang baru diciptakan dengan cara yang adil, uang tersebut akan didistribusikan secara merata ke semua pengguna mata uang tersebut. Ini bukanlah cara kerja sistem keuangan.

Sebaliknya, uang yang baru diciptakan diberikan kepada individu dan lembaga tertentu terlebih dahulu. Entitas-entitas ini memiliki kemampuan untuk membelanjakan uang baru tersebut dalam perekonomian yang harganya belum mencerminkan penurunan nilai uang tersebut. Dengan demikian, mereka yang memiliki akses pertama terhadap uang yang baru diciptakan dapat memperoleh barang dan jasa dengan harga lebih rendah dibandingkan mereka yang mengakses uang baru tersebut di kemudian hari. Fenomena dan disparitas yang ditimbulkannya ini dinamakan Efek Cantillon.

Dalam sistem keuangan konvensional, mereka yang mendapatkan keuntungan dari Efek Cantillon adalah pemilik bank swasta dan mereka yang kekayaannya disimpan dalam bentuk aset seperti pasar saham. Di sisi lain, mereka yang kekayaannya disimpan dalam mata uang fiat dan mereka yang kurang terhubung dengan sistem keuangan cenderung dirugikan oleh depresiasi nilai tabungan mereka dan kenaikan harga.

Namun, perlu diketahui bahwa Bitcoin memiliki pendekatan yang berbeda. Kebijakan moneter Bitcoin didasarkan pada prinsip keadilan. Bitcoin dirancang untuk memiliki kebijakan moneter yang netral, yang berarti tidak ada penambahan baru yang dapat mengurangi nilai uang yang sudah ada. Dalam hal ini, Bitcoin berhasil menghindari efek inflasi yang merugikan banyak orang dalam sistem moneter tradisional.

Bitcoin menghilangkan keuntungan tidak adil yang diberikan mata uang fiat kepada para bankir dan orang kaya, yang lebih sering menyimpan kekayaan mereka di pasar saham. Penambang Bitcoin harus menghabiskan banyak energi dan waktu untuk menciptakan bitcoin baru, dan ketika mereka menjual bitcoin ini, mereka menjualnya di pasar yang jauh lebih terbuka, sehingga menghilangkan Efek Cantillon.

Mengapa Deflasi Tidak Layak Dilakukan

Deflasi berasal dari penurunan pasokan uang. Jadi, kebijakan moneter yang deflasi menghadapi masalah dalam memutuskan uang mana yang akan dihapus dari pasokan untuk mencapai deflasi.

Jika Bitcoin menjadi mata uang yang secara eksplisit deflasi, harus ada mekanisme untuk menghancurkan koin dan memilih koin milik siapa yang akan dihancurkan. Sistem seperti itu akan tidak adil dan tidak diinginkan bagi para pengguna.

Siapa yang Mengendalikan Jaringan Bitcoin

Bitcoin memiliki tiga aktor utama: penambang, node, dan pengguna. Penambang memproses transaksi dan menambahkan blok baru ke blockchain. Node memvalidasi dan menyimpan blockchain serta transaksi yang belum dikonfirmasi. Pengguna memiliki dan melakukan transaksi bitcoin.

Secara sekilas, tampaknya penambang yang mengendalikan jaringan. Asumsi ini adalah dasar dari beberapa kritik terhadap Bitcoin, tetapi tidak akurat. Meskipun penambang menghasilkan blok, blok-blok tersebut hanya valid jika diterima oleh node. Tidak ada jumlah penambang yang dapat memaksa node untuk menerima blok yang tidak valid. Oleh karena itu, node yang mengendalikan jaringan. Teori ini terbukti selama pertempuran mengenai peningkatan Segregated Witness pada tahun 2017.